액면분할·증자·자사주, 내 주식은 어떻게 달라질까

주식 수가 늘거나 줄어드는 다섯 가지 경우를 나눠, 내 지분율과 1주당 이익이 바뀌는지 계산합니다.

글 CURRENT Q 편집 · 처음 올린 날 2026년 9월 10일 · 마지막으로 고친 날 2026년 9월 17일

며칠 거래가 멈췄던 종목을 다시 열어 보니 보유 수량이 50주에서 250주로 늘었고, 평균 매수가는 120,000원에서 24,000원으로 바뀌어 있습니다. 평가금액은 그대로입니다. 회사가 주식 수를 바꾸는 방법은 여러 가지이고, 그중에는 이렇게 아무것도 달라지지 않는 것도 있고 내 몫이 실제로 줄거나 늘어나는 것도 있습니다. 두 질문으로 나눠 보면 헷갈리지 않습니다. 내 지분율이 바뀌는가, 그리고 1주에 돌아오는 이익이 바뀌는가.

주식 수만 바뀌고 내 몫은 그대로인 경우

액면분할은 1주를 여러 주로 쪼갭니다. 위 장면은 1주를 5주로 나눈 분할입니다. 50주 × 120,000원 = 600만원이 250주 × 24,000원 = 600만원이 되어 가치도, 지분율도 같습니다. 분할하는 동안 거래가 잠시 정지되고, 다시 열리는 날 기준가격이 분할 비율만큼 낮아집니다.

무상증자는 회사 안에 쌓인 준비금을 자본금으로 옮기며 주주에게 주식을 나눠 줍니다. 회사 밖에서 돈이 오가지 않으니 전체 가치는 그대로이고, 모든 주주가 같은 비율로 받아 지분율도 같습니다. 권리락일에 기준가격이 권리락 전 종가 ÷ (1 + 1주당 배정 주식 수)로 낮아집니다.

둘 다 1주당 이익이 줄어드는 만큼 주식 수가 늘어서, 가진 주식 전체로 보면 이익 몫도 같습니다.

새 돈이 들어오는 유상증자

유상증자는 새 주식을 발행해 돈을 받고 팝니다. 기존 주주에게 먼저 살 권리를 주는 주주배정, 불특정 다수에게 파는 일반공모, 특정 상대에게 파는 제3자배정으로 나뉩니다. 청약하지 않은 기존 주주는 지분율이 낮아집니다.

실제 종목이 아닌 계산용 예시입니다. 발행주식 5,000만 주인 회사가 1주당 0.2주, 1,000만 주를 발행가 16,000원에 주주배정합니다. 권리락 전날 종가가 20,000원이면 권리락 기준가격은 (20,000원 + 0.2 × 16,000원) ÷ 1.2 = 약 19,333원입니다. 50만 주(1%)를 가진 주주가 청약하지 않으면 지분율은 50만 ÷ 6,000만 = 약 0.83%로 내려갑니다. 배정받은 10만 주를 청약하면 60만 ÷ 6,000만 = 1%를 유지합니다.

나중에 주식이 되는 채권: 전환사채

전환사채(CB)는 회사가 돈을 빌리며 발행하는 채권인데, 투자자가 원하면 정해진 전환가액에 주식으로 바꿀 수 있습니다. 전환이 일어나는 순간 주식이 새로 생깁니다. 계산용 예시로 순이익 400억원, 발행주식 4,000만 주인 회사의 1주당 이익(EPS)은 1,000원입니다. 200억원어치 CB가 전환가액 10,000원에 모두 전환되면 200만 주가 늘어 4,200만 주가 되고, 같은 이익으로 EPS는 400억원 ÷ 4,200만 주 = 약 952원이 됩니다. 공시에서 아직 전환되지 않은 CB 잔액과 전환 가능 시기를 보면 앞으로 늘어날 수 있는 주식 수를 가늠할 수 있습니다.

주식이 줄어드는 자사주 매입과 소각

회사가 자기 주식을 사들이면 그 주식에는 의결권과 배당이 없고, 소각하면 발행주식 수 자체가 줄어듭니다. 2026년 3월 6일 시행된 개정 상법으로 회사가 취득한 자기주식은 원칙적으로 1년 안에 소각해야 하고, 임직원 보상처럼 예외로 두려면 주주총회 승인을 받아야 합니다.

계산용 예시로 순이익 50억원, 발행주식 1,000만 주인 회사의 EPS는 500원입니다. 40만 주를 소각하면 960만 주가 되어 EPS는 50억원 ÷ 960만 주 = 약 521원이 되고, 10만 주를 가진 주주의 지분율은 1%에서 약 1.04%로 올라갑니다. 매입 계획 공시만으로는 이 효과가 생기지 않으므로, 실제 매입 수량과 소각 여부를 끝까지 확인해야 합니다.

핵심

분할과 무상증자는 조각만 바꾸고, 유상증자와 전환은 조각을 새로 더하고, 소각은 조각을 없앱니다. 내 몫이 바뀌는 것은 뒤의 두 경우입니다.

과거 가격과 평균 매수가를 볼 때

분할이나 무상증자 뒤에는 거래소가 기준가격을 비율대로 낮추므로, 그 전 가격과 뒤 가격을 그대로 나란히 놓으면 폭락처럼 보입니다. 보유 수량과 평균 매수가, 과거 차트를 비율대로 고쳐 보여 주는지는 증권사와 화면마다 다를 수 있으니, 비교하는 가격이 조정된 값인지 먼저 확인합니다.

직접 확인해 보기

분할 뒤 평균 매수가가 맞게 바뀌었는지는 평단가 계산기에 늘어난 수량과 같은 총금액을 넣어 보면 확인됩니다. 주식 수가 바뀐 뒤의 EPS로 주가 수준을 다시 보려면 적정주가 계산기에 새 EPS를 넣습니다. 증자·전환·소각의 수량과 날짜는 전자공시시스템(DART)의 해당 공시에서 확인합니다.

정리

액면분할과 무상증자는 주식 수와 1주 가격만 바뀌고 지분율과 전체 가치는 같습니다.
유상증자에 청약하지 않거나 전환사채가 주식으로 바뀌면 지분율과 1주당 이익이 줄어듭니다.
자사주 소각은 주식 수를 줄여 1주당 이익과 남은 주주의 지분율을 높입니다.